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[网贷财经门户网站]四月份a股成交量增长40%

chengyuan9 模拟炒股 2020-06-18 10:14:56 2763 0 网贷财经门户网站

自由流通市值超过1万亿元,股东人数持续增加,难以再现券商类股的整体飙升。

[网贷财经门户网站]四月份a股成交量增长40%

就在去年4月,a股交易量激增。这一轮两市股指双双创出新高,成交量创历史新高。在这种背景下,券商类股的业绩增长也随之而来。

利润与交易量高度相关。

证券交易员的表现预计将在4月份达到更高水平。

数据显示,今年1月两市a股成交量为12.71万亿元。除金龙、东方证券和申万红元外,其余20家可比证券公司1月份累计实现净利润78.02亿元(各证券公司月度经营数据之和如下)。根据这一计算,一个月内a股市场每10000元的交易额就能给20家券商带来6.13元的净利润。

2月份,两市a股成交量大幅降至7.54万亿元,相应的20家券商也仅实现净利润46.59亿元。然而,市场的净利润为每万元交易量6.18元,与1月份的数据几乎相同。

今年3月,a股市场大幅上涨,股票交易技能也一举增长至20.75万亿元。上述20家券商的月度经营业绩也大幅反弹,达到122.33亿元。每万元交易量贡献的净利润为5.90元,略低于前两个月,但降幅仅为4%左右。

据数据显示,自去年6月以来,上述20家券商的总交易量一直稳定在45%左右,而其他业务在业内也极具代表性。从最近3个月的数据来看,这20家证券公司的业绩与a股交易量正相关。

2014年的情况基本相似。由于国鑫证券在去年12月才上市,缺乏可比性,我们以其余19家证券公司为样本,计算它们的月利润总额与a股交易总额的比率。数据显示,自去年7月以来,19家券商的净利润分别为每万元市场交易量5.59元、5.01元、6.68元、6.41元、5.53元和3.90元。除12月份外,其余5个月基本上在5.5元左右波动。

由此可见,虽然经纪业务比以前更加多元化,但资产管理、自我管理、投资银行、融资融券仍然受到二级市场的影响,与a股交易量保持较高的相关性。

基于以上分析,我们认为上市证券公司4月份的净利润有望与a股交易总量保持同步。

统计显示,4月份a股总成交量为29.92亿元,较3月份增长44.19%。因此,4月份经纪行业的总利润也将增长40%以上。然而,由于每个证券公司的业务结构和市场份额不同,很难准确衡量其业绩。但是,从最近三个月的表现与成交量的关系可以看出,华泰证券、海通证券和广发证券的稳定性相对较高,四月份的表现更有可能与成交量的增长保持同步。此外,作为一家新上市的证券公司,国鑫证券的净利润在3月份明显高于机构营业额的增长,表现出盈利能力明显改善的迹象。因此,该公司4月份的净利润很可能超出预期。

大型机构投资者逐渐退出

经纪类股的整体涨幅难以重现。

去年下半年,作为牛市中最大的赢家,券商股票受到投资者的热烈追捧,其股价全面飙升。然而,自今年年初以来,尽管两市的成交量持续上升,券商的业绩也大幅提升,但券商的整体业绩并不令人满意。原因在于经纪类股供应的大幅增加。自去年12月以来,国鑫证券、沈万红元、东兴证券和东方证券等四家证券公司

据数据显示,2014年6月30日,两市19只券商股票的自由流通市值仅为3507.98亿元,而200多亿元的自由流通市值仅为中信证券、海通证券和广发证券的3只。2014年9月30日,证券交易类股的自由流通市值小幅上升至4309.12亿元,但8只证券交易类股的自由流通市值超过200亿元。2014年12月31日和2015年3月31日,券商股票自由流通市值分别增至1059.755亿元和1222.76亿元。此外,截至2015年3月31日,两市仅有3只券商股票的自由流通市值不到200亿元。

经纪类股供应大幅增加的负面影响是,一些大型机构投资者正逐步退出经纪行业。据数据显示,截至一季度末,中信证券、西部证券、东吴证券、太平洋证券、海通证券、国源证券、东北证券、金龙股份、广发证券、长江证券、方正证券等11只券商股票的股东人数较去年年底大幅增加。其中,截至去年12月31日,中信证券的股东人数为60.38万人,截至今年3月31日,股东人数增至80.96万人,在券商类股股东人数增幅中排名第一。此外,同期西方证券和东吴证券的股东人数也增加了20%以上。事实上,去年第四季度,经纪类股的股东数量大幅增加。当时,这两个城市的19只券商股票中,只有海通证券的股东数量有所减少。

通过以上分析,我们认为,由于券商股票供应量的过度增加,虽然行业整体表现持续改善,但股市整体涨幅可能难以重现。

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